Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW, GPW: JSW) stoi przed wyzwaniem utrzymania płynności finansowej. Prezes spółki, Bogusław Oleksy, poinformował w Sejmie 29 lipca 2026 roku o konieczności pozyskania dodatkowego finansowania. Spółka aktywnie poszukuje środków, aby zabezpieczyć swoją działalność operacyjną w bieżącym roku.
Jakie są szacowane wyniki finansowe JSW za 2025 rok?
JSW zakończyła 2025 rok ze znaczną stratą netto i ujemną EBITDA, co wskazuje na trudną sytuację finansową. Spółka 28 kwietnia 2026 roku podała szacunkowe skonsolidowane wyniki za 2025 rok. Przychody ze sprzedaży wyniosły 9 408,1 mln zł, natomiast strata netto osiągnęła 6 254,9 mln zł (dane jsw.pl). Skonsolidowana strata operacyjna powiększona o amortyzację (EBITDA) wyniosła 4 988,7 mln zł (dane jsw.pl). W 2025 roku JSW wyprodukowała łącznie 13,0 mln ton węgla, w tym 11,0 mln ton węgla koksowego i 2,0 mln ton węgla energetycznego. Produkcja koksu wyniosła 3,15 mln ton (dane jsw.pl).
Jakie działania restrukturyzacyjne podejmuje JSW w 2026 roku?
Spółka realizuje program restrukturyzacji obejmujący pozyskanie finansowania i redukcję zatrudnienia, aby poprawić swoją sytuację finansową. JSW proceduje pożyczkę w wysokości 850 mln zł z Agencji Rozwoju Przemysłu (ARP). “Obecnie Jastrzębska Spółka Węglowa proceduje pożyczkę z ARP w wysokości 850 mln zł, natomiast docelowo do końca roku musiałaby być zasilona pożyczką w wysokości ok. 2 mld zł, by zachować płynność”, Bogusław Oleksy, prezes JSW, w Sejmie 29 lipca 2026 roku (Money.pl, Prawo). Walne Zgromadzenie JSW 8 czerwca 2026 roku zgodziło się na ustanowienie zabezpieczeń pod tę pożyczkę (parkiet.com). W marcu 2026 roku JSW zawarła umowę przedwstępną sprzedaży Przedsiębiorstwa Budowy Szybów S.A. (PBSz) oraz Jastrzębskich Zakładów Remontowych Sp. z o.o. (JZR) na rzecz ARP S.A., co ma przynieść spółce ponad 1 mld zł środków wspierających restrukturyzację (jsw.pl). Dodatkowo, w lutym 2026 roku JSW zawarła porozumienie ze związkami zawodowymi dotyczące ograniczenia kosztów pracy. Łączna liczba odejść pracowników w 2026 roku w ramach instrumentów osłonowych wynosi 4 248 osób, co ma przynieść około 460 mln zł oszczędności na wynagrodzeniach (biznes.pap.pl).
Jak kształtowała się produkcja i wyniki operacyjne JSW w I i II kwartale 2026 roku?
JSW odnotowała stratę netto w I kwartale 2026 roku, jednocześnie zwiększając produkcję węgla i koksu w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. W I kwartale 2026 roku Grupa Kapitałowa JSW zamknęła się stratą netto w wysokości 615,9 mln zł (jsw.pl). EBITDA za ten okres, bez zdarzeń jednorazowych, była ujemna i wyniosła 192,4 mln zł (jsw.pl). W tym czasie produkcja węgla ogółem wzrosła o 13,1% do 3,2 mln ton, a produkcja koksu o 7,1% do prawie 0,8 mln ton w stosunku do I kwartału 2025 roku (jsw.pl). Koszt gotówkowy wydobycia (Mining Cash Cost) spadł o 8,9% do 631 zł/t, a koszt konwersji koksu (Cash Conversion Cost) obniżył się o 28,5% (jsw.pl). Średnia cena sprzedaży węgla koksowego wzrosła o 9,2% do 722,39 zł/t, a koksu o 4,2% do 923,58 zł/t (jsw.pl). W II kwartale 2026 roku JSW utrzymała wydobycie, produkując 3,23 mln ton węgla ogółem i 0,67 mln ton koksu (parkiet.com). Narastająco w I półroczu 2026 roku produkcja węgla ogółem wyniosła 6,46 mln ton, a koksu 1,43 mln ton (parkiet.com).
Jakie są perspektywy JSW na drugą połowę 2026 roku?
JSW obniżyła prognozę wydobycia węgla na 2026 rok, kontynuując działania mające na celu poprawę płynności w obliczu wyzwań operacyjnych. Spółka zrewidowała planowany roczny poziom wydobycia węgla ogółem na 2026 rok do około 13,3 mln ton (biznes.pap.pl). Pierwotna prognoza zakładała wydobycie na poziomie około 13,5 mln ton (biznes.pap.pl). Zmiana wynika głównie z opóźnienia uruchomienia ściany N-9 w KWK Pniówek. Mimo tych korekt, spółka kontynuuje intensywne działania ukierunkowane na poprawę płynności i stabilizację działalności operacyjnej, co jest kluczowe dla jej długoterminowego funkcjonowania.
Sytuacja finansowa JSW wymaga pilnych działań i monitorowania. Brak pozyskania dodatkowych 2 mld zł finansowania do końca 2026 roku może zagrozić płynności spółki. Inwestorzy i wierzyciele powinni śledzić postępy w negocjacjach z ARP oraz realizację planów restrukturyzacyjnych, w tym efektywność redukcji kosztów pracy i wpływ sprzedaży aktywów na bilans spółki.
